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全文大綱：(轉貼&改寫)巴菲特給股東的信-1980年心得報告01。為什麼基本資金配置要分配3家企業呢？

【一股攻勝？三股合成的繩子不容易折斷。】

傳道書心得：

兩個人總比一個人好，因為二人勞碌同得美好的果效。

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全文大綱：(轉貼&改寫)巴菲特給股東的信-1979年心得報告02。

【空頭市場來了，想一想資金配置如何確實慢、確實穩、確實忍】

好建議1：不要看盤。

好建議2：中華電投資方程式=100*1+‧‧‧+77*1，忍到77元買到那一天，空頭市場大概近尾聲了。

長期投資的重要思考(我靠著那加給我力量的，凡事都能做)：10年數量48張~120張中華電，給「按季買，按月買」的長期投資，規劃「一次致富，不是多次獲利機會」。

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全文大綱：(轉貼&改寫)巴菲特給股東的信-1979年心得報告01。

【空頭市場來了，慢、穩、忍非常重要】

【空頭市場來了，資金配置錯了，下錯一子，全盤皆輸】

長期投資的重要思考(我靠著那加給我力量的，凡事都能做)：10年數量48~120張中華電，給「按季買，按月買」的長期投資，規劃「一次致富，不是多次獲利機會」。

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全文大綱：(轉貼&改寫)巴菲特給股東的信-1978年心得報告。

簡單投資：

投資中華電信，記得公司既不對外舉債，也不停止增加發放股利，傑出的3家企業之1，‧‧‧。 
 
媒體報導：偉大投手的故事

李維拉曾在運動畫刊訪問卡特球的由來時表示：「它出現得自然而然，我什麼事也沒做，這是來自於神的力量。」篤信上帝的他，還特地在手套繡上「I can do all things through Christ, who strengthens me.」（腓立比書4章13節─我靠著那加給我力量的，凡事都能做）。

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全文大綱：(轉貼&改寫)巴菲特給股東的信-1977年心得報告。

【長期累積的資本利得或損失才是真正的重點所在。】

資金配置如何集思廣益：

(1)   及早投資，是安全第一的時間安全邊際。

(2)   「價格站兩邊，數量擺中間」，是安全第一的數量安全邊際。

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全文大綱：(轉貼)1985年巴菲特致股東函，【關閉紡織事業】結束這項不太愉快的工作，回顧夕陽產業的歷史深具啟發性。

【計算殖利率6%買5%賣與還本年限15年買20年賣之前，先要選對行業。選對龍頭。】

(1)護城河：選對行業。

我選擇電信事業，我選擇中華電，重點是盈餘穩定，穩定的定義是至少高於銀行定存，假設現在0~4年5元股利，100元相當於殖利率5%夠了，假設4~8年後盈餘衰退為4元股利，80元相當於殖利率5%夠了，假設9~12年後盈餘衰退3元股利，60元相當於殖利率5%夠了。

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全文大綱：巴菲特年報1992年，讓我有很大感受~股本擴張，絕對就是一個泡沫，多少人注意到這個長空呢？

【隱形股本擴張，就是一個泡沫】

(為什麼7~8月外資賣出中鋼的投資研究？)

(8/31中鋼急漲，28.3的投資價值穩住了？)

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全文大綱：(轉貼)公司——出色的，良好的和糟糕的。值得100元向下，100~0元，累計投資100張的中華電。

【讓我們來看看，什麼樣的公司能讓我們眼前一亮。在關注於此時，我們同樣也要探討，哪些是我們期望極力避開的企業。】

(1)查理和我要尋找的公司是 a）業務我們能理解；b)有持續發展的潛質；c)有可信賴有能力的管理層；d）一個誘人的標價。我們傾向在證券市場上簡單地買入那些出色公司的一小部分股權，這就好比擁有“希望之鑽”（Hope Diamond, 世界名鑽，重 45.52克拉）的一小部分權益也好過擁有一整顆“萊茵石”（一種人造鑽石）。

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全文大綱：(轉貼)讀完巴菲特1993年致股東的信提到的風險觀念，感嘆學者教授，包括市場專家的見解，值得三思。

【風險=未實現損失，風險=不賣的心理痛苦】

【價格的最高安全邊際是當市場恐懼時，貪婪的買進。】

延伸思考：

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全文大綱：(轉貼) 「好公司，好投資思想」02。巴菲特致股東函，1978年致Berkshire公司股東。

參考巴菲特致股東函1978年思考中華電的價值投資與長期投資

【結論：105*1+100*2+95*3+90*4+85*5+80*6+75*7+往下買中華電6年是好公司，好投資思想】

(1)中華電已經開始長期投資收入遞增階段？

(2)中華電是選對行、選對股嗎？