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全文大綱：這是一篇資金配置30%~30%~30%分配投資，兼談套牢自救、套牢不停損的文章。(注意不適用於10檔個股以外的股票)。跌了30%之前，不動，就讓時間沉澱未實現損失，讓耐心証明妳的資金配置是對了，跌了超過30%，資金一定要動。想要成為成功的長期投資人，想一想這個30%的動與不動，太重要了。
有一天妳會感嘆：這真是一個糟糕的投資，就是按照殖利率6%買了，也就是按照按月買了，已經持股比例30%(資金配置30%)，結果現在虧了30%，怎麼辦？
(1)跌了30%以內規避損失，套牢的股票不要動，動了就是真正虧損了。
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全文大綱：巴菲特投資原則「第1條，千萬不要虧損；第2條，千萬不要忘記第1條」。我的投資原則：「第1條，千萬不要虧損；第2條，千萬不要怕虧損。」
虧損最直覺的定義是買高了，買貴了，例如買37元，現在17元，虧損20元。但是銀行存款2%，通貨膨脹率2~3%，妳感覺不出來，這是另一種長期虧損，也是真正的虧損，我建議「拿股票，不拿鈔票」就是真正克服長期虧損的方法。
巴菲特投資原則：第1條，千萬不要虧損；第2條，千萬不要忘記第1條。要做到「千萬不要虧損」，最主要是要有「安全邊際」的保護；「安全邊際」就是價格<價值，但是實際上大部份時間，好公司經常是價格=價值，價格>價值兩種情形，也就是「當別人恐慌的時機，妳要學著貪婪」的出現機會不多，也很難發揮安全邊際的偉大功能。
事實上，市場不斷向你展示的是一個簡單的價格選擇：價格<價值，價格=價值，價格>價值，市場不斷向你展示的也就是一個簡單的時間選擇。除非妳不看價格波動，否則小小的下跌，安全邊際也有虧損，到底跌了多少，才是價格<價值，這是相對的認知，已經不是絕對的價格判斷了。
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全文大綱：(向大陸財經作家致敬)忍耐是打開時間複利的大門鑰匙，只有長期投資人，才能發現「耐心」與「安全邊際」彼此之間微妙的親密關係。
(1)安全邊際的定義：價格<價值。
「安全邊際」是價值投資的核心。公司股價漲跌不定，許多公司仍然具有相當穩定的價值。(不要解讀股價走勢圖，忘記技術分析；不要過度關心財報資料，忘記基本分析)公司的價值與公司每一天交易的價格，通常是不相等的，不一致的，沒有人能夠精確衡量那一家公司3年以後的價值，未來超過3年以上的公司價值分析，依賴的是過去3~5年公司過去的價值，而非過去3~5年公司過去的價格。
說明：稍微整理一下目前投資組合「中鋼、中華電、台灣大、遠傳、寶成、亞泥、台積電、台化、正新、統一超、台灣50」加以分類，價格<價值者大概只有中鋼、中華電、亞泥3家，也只有中鋼漲了，中華電、亞泥何時會不會漲，還要看今年公司的表現。價格=價值者大概有台灣大、寶成、遠傳3家，這3家判斷為今年與去年表現差不多的公司。台積電、台化、正新、統一超4家則屬於價格>價值者，今年一定要比去年表現更好，否則有股價領先反應之嫌。
(2)安全邊際可以用於區別投資操作與投機操作。
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全文大綱：(長期投資的省思03)投資耐心比投資知識更為有用，忍耐就是打開時間複利的大門鑰匙。長期投資人應該學習與「忍耐」建立親密關係。不變的投資組合「中鋼、中華電、台灣大、遠傳、寶成、亞泥、台積電、台化、正新、統一超、台灣50」，耐心持股吧！
說到耐心，長期投資人一定要比成功的投機者更有耐心。
(1)一位成功的投機者懂得耐心等待時機，發現最有可能發生的方向。
沒有耐心的交易會耗盡彈藥、資金、熱情，當出擊時機來臨時，已經沒有子彈了。建議妳選擇關心市場，不如關心自己是否愈來愈能忍耐，才有可能愈成功。
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全文大綱：(長期投資的省思02)失敗的投資人，是輕易想讓成功交易萌芽的一群人，反之成功的投資人，不會要求交易績效，他們守住時間複利效用，一切自然迎刃而解。
目前投資組合依舊是「中鋼、中華電、台灣大、遠傳、寶成、亞泥」，交易法則依舊是(1)殖利率 (2)還本年限。
3種投資人的命運
(1)一般投資人最容易犯的錯誤，以為投資不過就是選股。
一般投資人在投資方面所受的全部教育，包括讀過三四本選股方面的書，平時經常收看財經新聞，讀幾種財經報刊，保持資訊靈通。問題還是出現了？把投資選股當做是任何人都可以掌握的知識，結果經常虧損。
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全文大綱：「減少交易」的定義：就是10年期限之內，如果妳手中120張股票，已經是完完全全零成本了，那就完完全全停止交易。
我必須痛心疾首大聲說：「交易是必要之惡。」，希望妳能記住：不要輕易交易。
有些股票根本不用交易，就會自動成本下降為零，有些，則多多少少要交易幾次，請妳永遠記得交易並非為了獲利，交易是為了加速成本下降為零的過程，大多數的時候，我真的不願意去交易，尤其事後發現它不是投資交易，它還是投機交易與賭博交易，因為人性的弱點，做出愚蠢多餘的交易。
外資、投信、散戶這些曾被我稱為市場作手之一群人，往往會為了交易而交易，請不要與這群人交朋結友，正確的交易來自投資，正確的交易來自於妳自己決定。
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全文大綱：(長期投資的省思01)。如果妳已經在股市投資10年(隨波逐流10年了)，意識到：追逐50%、100%、甚至更高報酬率，無法退而不休，現在願意將投資目標，只設定在適度的6%投資報酬率，不用10年，妳反而就會看見妳的退休金裝得滿滿的，還紛紛溢出來。
投資組合『中鋼、中華電、台灣大、遠傳、寶成、亞泥、台積電、台化、正新、統一超、台灣50』
(1)正確投資態度：「如果一支股票不值得擁有10年，就不值得擁有一天」，長期投資重視股利成長，也求「股利重複投資」(複利)的成長性。
第1年最難，也最簡單，投資什麼？人們總想買進大量的股票，卻不願意耐心等待1家真正值得投資的好公司(千變萬變，公司價值不變)。巴菲特曾說：「最大的風險，來自於你不知道自己在做什麼」。長期投資者，以公司的長遠發展為重，注重股票背後的公司情況，「第1年買中鋼，亞泥，這樣夠了」。至於公司股利多少，是否符合6%殖利率，最遲6月底股東會前全部宣告，目前持股重心「中鋼、中華電、台灣大、遠傳、寶成、亞泥」。
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全文大綱：長期投資=成長投資+價值投資，如何評估「價值」呢？，我自己認為殖利率7%，已經足夠讓妳找到一個最簡單的價值標準了，而且簡單口訣：「7的2倍(每股)股利」，讓妳清清楚楚擁有一個安全邊際的投資能力。
長期投資=成長投資+價值投資，問一問專家，計算「價值」的標準是什麼，評估「成長」的原則是什麼？答案必定莫衷一是。是否可能僅僅以「7%殖利率，買進」，來滿足「價值」與「成長」基本要求，並不確定，但是我的的確確認為這樣簡單的原則，只要有紀律遵守貫徹執行，「簡單就是完美」，反而更能激發妳的恆心與毅力。
對於長期投資者來說：7%殖利率，幾乎是「安全第一，獲利第一」的保證。我的口訣，馬上讓妳清清楚楚就有了一個安全邊際的投資能力。記得一定要用7%殖利率換算，口訣：「7的2倍(每股)股利」；例如股利2.5元，(安全邊際價格)投資價格=7*2*2.5=35。股利6.5元，(安全邊際價格)投資價格=7*2*6.5=91。(1元股利14，2元股利28，3元股利42，4元股利56，5元股利70，6元股利84。)
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全文大綱：我的投資【計劃】【執行】【檢討】【結論】做了嗎？做對了嗎？
(1)12月買了中鋼、遠傳、台灣大、寶成
巴菲特：投資需滿足四大要素。我們一直堅持由投資看得懂的行業、優勢可持續的行業、管理層優秀的公司及公司股價是公允的四大要素構成的投資理念。
中鋼、遠傳、台灣大、寶成滿足四大要素。
(2)中鋼、台灣大漲了、遠傳、寶成跌了
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全文大綱：(1)長期投資的碁石：成長投資買中鋼、價值投資買中華電。50年後台灣剩下的公司？強烈建議買進「中鋼、中華電」組合。
(2)長期投資應用工具：殖利率與還本年限。
多數人認為，巴菲特是個價值投資者，也有人認為，不僅是一個價值投資者，而且更是一個成長投資者。我更認為價值投資+成長投資=長期投資，所以巴菲特，一個長期投資者。一個公司的正確成長價值，有時候可能需要2年，3年，或者5年甚至10年才能表現出來，所以你要有耐心和資金才等得到啊！
巴菲特的老師葛萊漢說過：「當一家公司能在可預見的未來，實現15%的年殖利率複合成長時，那麼在理論上它的股價應該是天高。」，15%的殖利率會不會出現，並不重要，但是股利/股價=殖利率？知道股利多少，殖利率多少，大概就能辨別，股票的價值與價格相當多少，所以殖利率與還本年限就是長期投資的應用工具。
註：50年後台灣剩下的公司？如同凱因斯在被人質疑他的貨幣理論時，他回答說：「長期而言，我們都死了。」。投資組合「中鋼、中華電、台灣大、遠傳、寶成、亞泥、台積電、台化、正新、中鼎、統一超、台灣50」，如被質疑那幾檔會在10年、20年內破產(雞蛋水餃股形如破產)，為了不用回答這個問題，強烈建議12檔僅僅投資「中鋼、中華電」兩檔夠了。
