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全文大綱:(轉貼與改寫) 寫給巴菲特波克夏公司的一封信02。
正文:長期投資人應該恆久彌新的投資理念。
3.我們長期的經濟目標(容我在稍後再對此作描述)是以每股內在事業價值為基礎追求波克夏最大的年化報酬率。我們不用波克夏的公司規模來衡量其經濟重要性或績效;我們透過每股進程來決定。我們可以確定在未來巨幅擴張資本的基礎下將見到每股表現每況愈下。但若是我們的成長率沒有超越美國大型企業的平均水準我們將感到失望。
獨立思考1:
今年指數7027開盤,漲個4.5%=7343,6%=7448,今年亞泥34.4*1.06=36.5,統一44.5*1.06=47.1,正新65.5*1.06=69.4,別忘了2002、1326與2412、3045今年初也是我們投資組合成份股,所以今年若是我們的成長率沒有超越大型企業的平均水準,我們將感到失望。不過,若以年度追蹤績效表現,不太妥當,我們樂見一個景氣循環3~5年的組合績效,更屬公允。