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全文大綱：投資永遠存在的基本問題：成本。對於1年最好不賣的成本，如何解釋。

我的意念，非同你們的意念．我的道路，非同你們的道路。

天怎樣高過地，照樣我的道路，高過你們的道路．我的意念，高過你們的意念。 (賽55:8-9)

正文：如何設定「1年最好不賣」的成本。

好公司會超漲也會超跌，也會跌破淨值，但是好公司不會下市，攤開股價趨勢圖，好公司絕對不會只跌不漲，正常的好公司股價反映過去、現在與未來的經營價值。

假設我們樂觀未來1年的「經營價值」=盈餘表現，正新43.4、統一30.6、亞泥32.55‧‧，等等，視為未來我們持股的成本，好像就有「價格安全邊際」了(這些價格都是股價趨勢圖月均線的最低成本)。

我們有10個成本問題：

(1)正新：如何75.4往下買，如何買11賣10存1，最後1張成本43.4(2)統一：如何53.3往下買，最後1張成本30.6(3)亞泥：如何37.35往下買，成本32.55(4)遠東新：如何33.1~30.2(5)遠百：如何30.15~25.9(6)中鋼構： 30.7~23.6(7)中橡：32.6~25.3 (8)寶成：如何30.5~24.6(9)中信金：17.15~16.8(10)富邦金：35.15~31.6

我們有資金配置問題：

孫子曰：昔之善戰者，先為不可勝，以侍敵之可勝。不可勝在己，可勝在敵。故善戰者，能為不可勝，不能使敵之必可勝。故曰：勝可知，而不可為。

不可勝者，守也；可勝者，攻也。守則不足，攻則有餘。善守者，藏于九地之下；善攻者，動于九天之上。故能自保而全勝也。

從前善於用兵作戰的人，總是先創造有利的形勢，使自己立於不敗之地，然後等待可能戰勝敵人的時機。所以勝利是可以預估的，不可因為不慎而造成自己的失敗。

實行防禦，是由於兵力不足；採取進攻，是因為兵力有餘。所以善於防守的人，隱蔽自己的兵力，如同深藏於地下，使敵人無法窺知虛實；善於進攻者，展開自己的兵力，就像天兵下降一樣，使敵人無法防備。如果能夠以此做攻守的部署，既能保全自己，又能大獲全勝。

10個成本問題若要迎刃而解，我們發現到所有的成本除了正新43.4與中信金16.8以外，其餘8家大概分佈於35~25元之間，我們越來越喜歡30元上下的公司，大概是價值很貼近(數量、時間)安全邊際了。

正新75.4與統一53.3分別有下跌32與22.7的風險，而遠東新有下跌2.9、亞泥有4.8、8家分佈於35~25元之間，頂多7.3下跌風險‧‧‧

對於1年內的風險有了認識，然後在4月底公告去年盈餘與第1季財報，5~6月底年報與股利以後，我們的整年有攻有守資金配置就已經完全了。

註：藍字代表未來一年零風險成本，如果接收了2891<16.8的投資，那麼同樣發生在其餘9檔股票上的一年開盤、最高、最低與收盤，耐心等待與耐心持有，交易經驗不同，結果不同‧‧‧

註：資金配置基本要求「今年買點不要高於今年開盤價」，如紅字欄位。