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全文大綱:(轉貼與改寫) 巴菲特波克夏公司的對話02。

前言:

最好不賣,每年5~7月正新+統一+亞泥買了不賣,比博學、好學與活學有用?

 

正文:博學、好學與活學活用的真正投資人

《參考11/27附表》假設你在1990年底(1991年初8350)買了1股,現在6675,1991年一整年妳會怎麼辦?

觀察下表:還好,1991年的股價表現,你的信心耐心決心得到了相當好的對價,耐心持有到1991年5月股價收盤8750,煎熬17個月後,終於8350~5500~6675~8750,撥雲見日,是解套了。

誰能夠繼續持有呢?大部份的人,可能根據停損觀念,第1年8350*09=7515停損,或者根據8350~5500反彈1/3=6450、1/2=6925整數(7000關卡)與2/3=7400賣出,波段賣出再做回補?博學技術分析有用嗎?

只要有了「少虧為贏,想賣」的念頭,就算賣出在1991年收盤價9050,1990~1991年累計兩年投資報酬率8%,一朝被蛇咬,會繼續投資波克夏公司的人少之又少了。

可惜因為賣出,喪失了「8350成長至132700,漲了15.89倍,年複合報酬率高達12%~13%」的一家好公司?最好不賣2年小賺8%,最好不賣23年,平均年賺12~13%,怎麼辦?未來當然是不可知了。

想一想:

亞泥+統一+正新,36+45+70以下第1年萬一跌了,同樣發展上述先跌後漲情況,我們若根據反彈(壓力、支撐)出場,將會喪失未來20年配股配息的及早投資長期時間複利3~5倍機會,未來5年5~7月買了不賣做不到的人,克服心魔的箴言「摯愛=耐心+決心+信心」,比較其他雜學(博學、好學與活學活用)的聰明投資人,更高一層的智慧投資人了。

想一想:

亞泥+統一+正新,目標價36+45+70以下不賣,未來這3家公司賣早、賣晚,賣高、賣低,可笑的聰明反被聰明誤,為何?未完下回分解。

(猛然一想:人的博學、好學與活學活用,從技術、基本、籌碼與資訊分析,越學越回去了,熱愛投資最好不賣的真正投資人,沒有多少人了)

 

註:1990年報摘要去年我們曾經預測過,波克夏的淨值在未來的三年內有可能會減少,結果在1990年的下半年我們差點就證明瞭這項預測的真實性,還好年底前股票價格的上漲使得我們公司的淨值,還是較前一個年度增加7.3%,約3.62億美元;而總計過去26年以來(也就是自從現有經營階層接手後),每股淨值從19元成長到現在的4,612美元,年複合成長率約為23.2%。

波克夏淨值4612,市場價格6675~8750~9050,亞泥+統一+正新淨值=25.5+16.1+20.6,前3季盈餘1.53+2.03+3.88,博學、好學與活學活用?要繼續做聰明投資人嗎?

 

 

開盤

最高

最低

收盤

2-Dec-91

8,350.00

9,125.00

8,300.00

9,050.00

1-Nov-91

8,545.00

8,545.00

8,150.00

8,350.00

1-Oct-91

8,875.00

8,925.00

8,400.00

8,570.00

3-Sep-91

8,800.00

8,875.00

8,325.00

8,875.00

1-Aug-91

8,525.00

9,000.00

8,500.00

8,775.00

1-Jul-91

8,450.00

8,625.00

8,400.00

8,525.00

3-Jun-91

8,750.00

8,750.00

8,300.00

8,400.00

1-May-91

8,125.00

8,750.00

8,000.00

8,750.00

1-Apr-91

8,025.00

8,225.00

7,760.00

8,125.00

1-Mar-91

8,100.00

8,275.00

7,775.00

8,025.00

1-Feb-91

7,425.00

8,250.00

7,400.00

8,075.00

2-Jan-91

6,700.00

7,400.00

6,550.00

7,325.00

 

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