文章出處:http://tw.myblog.yahoo.com/jw!bpHDQB2EFRnegAIsVK0AO9OLex4-/article?mid=2&l=f&fid=6

 

全文大綱:(轉貼與改寫) 巴菲特波克夏公司的對話01。

前言:

今年年初,我們談到最好不賣,年中我們談到每年5~7月正新+統一+亞泥買了不賣,到了10~11月,我們又做了為了零成本,最好要賣,到底怎麼一回事啊,12月我們有相當篇幅檢討自己。

 

正文:熱愛投資最好不賣,成為真正的投資人

 

觀察下表,假設你在1990年初花了8350買了巴菲特的波克夏公司股票1股,現在2012年9月,市價132700,波克夏公司從來沒有配股配息,但是股價長榮反應公司價值?現在你會想做132700買進1股的投資人嗎?

我想沒有幾個人會,同樣的我也不會,為什麼呢?如果想透過「時間複利」存股,對不起,巴菲特波克夏公司不提供這項服務

但是花了23年(超過我們5年不賣的耐心更長久了),8350成長至132700,漲了15.89倍,年複合報酬率高達12%~13%(註1.12^23=13.55~1.13^23=16.62)的優異表現,實際情形到底有何玄機?讓我們看下去。

觀察1:首先第1年初我們就面對了8350買,年底6675年底跌了20%的痛苦與恐懼,(未附資料,1990年最低5500)。

想一想:亞泥+統一+正新,年初報價34.4+44.25+65.5,或者36+45+70第1年就跌了20%以上,(5500/8350=0.65),跌了35%,我們依然能夠穩如泰山,面不改色嗎?養成好公司長期投資,不計算未實現損失的習慣太重要了。

想一想:第1年投資就讓你吃了大虧,往後還能耐心持有幾年?每人想法不同,做法不同,在第1年底,未來第2~23年是不可知的,未完下回分解。

(猛然一想:熱愛投資的真正投資人沒有多少人了)

 

 

 

8350

8350

1

第1年

1990

6675

-20.1%

0.80

第2年

1991

9050

35.6%

1.08

第3年

1992

11750

29.8%

1.41

第4年

1993

16325

38.9%

1.96

第5年

1994

20400

25.0%

2.44

第6年

1995

32100

57.4%

3.84

第7年

1996

34100

6.2%

4.08

第8年

1997

46000

34.9%

5.51

第9年

1998

70000

52.2%

8.38

第10年

1999

56100

-19.9%

6.72

第11年

2000

71000

26.6%

8.50

第12年

2001

75600

6.5%

9.05

第13年

2002

72750

-3.8%

8.71

第14年

2003

84250

15.8%

10.09

第15年

2004

87900

4.3%

10.53

第16年

2005

88620

0.8%

10.61

第17年

2006

109900

24.0%

13.16

第18年

2007

141600

28.8%

16.96

第19年

2008

115490

-18.4%

13.83

第20年

2009

99200

-14.1%

11.88

第21年

2010

120450

21.4%

14.43

第22年

2011

114755

-4.7%

13.74

第23年

2012

132700

15.6%

15.89

 

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