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全文大綱:巴菲特致股東的信1996年股票投資心得

 

我們都如羊走迷 各人偏行己路 以賽亞書536

 

前言:我們喜歡獨立、曲線、逆向思考‧雖然我們無法說明的事情很多,我們選擇淡於股市濃於好好投資“公司”

 

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全文大綱:巴菲特致股東的信2009年心得

 

東離西有多遠,他叫我們的過犯 離我們也有多遠 詩篇103:12

 

前言:就像考試時間鈴響,距離3/3停稿,能跟各位大大分享的不多,至少盡力而為,為了志同道合,最後幾篇一再而三拋磚引玉要求各位自行上網,勤讀巴菲特致股東的信1956~2011年了

 

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全文大綱:巴菲特致股東的信2011年心得

 

1776年以來始終不變的事實真相:美國最好的日子還在後頭。

 

前言:我們大量的貼選巴菲特致股東的信為的是思想不同做法不同,我們做4.5%投資50年,1.045^50=9.03,100萬最後最糟是900萬,如果做6%投資50年,100萬最後最糟是1800萬,銀行2%定存100萬,50年後是269萬

 

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全文大綱:(轉貼)讀1989年報一篇「頭25年所犯的錯誤(濃縮版)」心得。

 

我望見別人眼中的沙塵,卻看不見我眼中的樑木!

 

前言:最後不到10篇文章,03/03以後各位可以參考老朋友的部落格:一個小小投資人的心聲。老朋友的部落格~~慢、穩、忍投資,有機會也讓我們再一次認識各位大大的投資部落格。

 

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全文大綱:(轉貼與改寫) 寫給巴菲特波克夏公司的一封信04,全文完。

 

道者,令民于上同意者也,可與之死,可與之生,民不詭也。

道、天、地、將、法。孫子兵法

前言:補完12/19寫給巴菲特波克夏公司的一封信03/03以後各位可以參考老朋友的部落格:一個小小投資人的心聲。

 

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全文大綱巴菲特致股東的信2004與2007年讀後感~我們對於4大天王的投資努力。

 

智慧人的意念是虛妄的,有智慧的,中了自己的詭計。哥林多前書3:19

 

前言:巴菲特四大天王-美國運通、可口可樂、吉列及富國銀行的表現如何?我們在這四家公司的投資金額合計38.3億美元,分別在1988年到2003年間分批買進,總的來說,我們平均買進的日期是1992年7月,截止2004年底,我們平均持股的時間是12.5年。

 

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全文大綱:我們繼續投資1402+1102+1216+2105,還有新加入2881的理由

 

勝兵先勝而後戰,敗兵先戰而後求勝。孫子

勝可知,而不可為也。不可勝,守;可勝,攻也。

勝利雖然可以預知,卻不可以操控!在不可取勝的時候,採取防守策略;在可以取勝的時候,採取進攻策略。

 

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全文大綱:建立“永恆持股,最愛投資”歷久彌新觀念02,全文完。

 

百戰百勝,非善之善﹔不戰而屈人之兵,善之善者。孫子兵法

 

前言:仔細獨立、曲線、逆向三種思考“100買1賣”,是「永恆持股,最愛投資」,而“11買10賣存1零成本”是心理安全投資。

 

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全文大綱:「永恆持股,最愛投資」歷久彌新觀念01

 

不知彼而知己,一勝一負﹔不知彼不知己,每戰必貽。

知己知彼,百戰不貽﹔孫子兵法

其實"知己知彼.百戰百勝"是後人錯誤的引用,原本孫子兵法只有說"知己知彼百戰不貽",也就是說你如果知道敵我雙方實力及戰力,每次戰爭就都不會為自己帶來不必要的意外狀況,這是比較保守的說法。

前言:獨立、曲線、逆向三種思考到位,才能談及「永恆持股,最愛投資」,才能“百戰不貽”

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全文大綱:投資永遠存在的心理問題:恐懼與貪婪02,完。轉移1~4月恐懼與貪婪的做法,就是耐心等待5~7月交易。

 

多算勝,少算不勝,而況無算乎!吾以此觀之,勝負見矣。

未戰而廟算勝者,得算多也﹔未戰而廟算不勝者,得算少也。孫子兵法

 

前言:《7個聖徒~~1987年年報》水牛城報紙、費區海默西服、寇比吸塵器、

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全文大綱:投資永遠存在的心理問題:恐懼與貪婪01。對於1年恐懼與貪婪的變化,如何化解。

 

遠可以觀其廣,而不及於微,近可以察其微,而不及於廣。遠近略

 

正文:曲線思考合理的價格可能避免很多的恐懼與貪婪

【曲線思考大原則】突破追高是貪婪,跌破殺低是恐懼合理的價格做心理安全投資的資金配置(在價格不確定前,我們不希望浪費無謂的交易)

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全文大綱:投資永遠存在的基本問題:成本。對於1年最好不賣的成本,如何解釋。

 

我的意念,非同你們的意念.我的道路,非同你們的道路。

天怎樣高過地,照樣我的道路,高過你們的道路.我的意念,高過你們的意念。 (賽55:8-9)

 

正文:如何設定「1年最好不賣」的成本。

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全文大綱:(轉貼與改寫)封關日談一年下來「最好不賣」的1年績效評估。

 

我們不是要修正錯誤,而是要結束錯誤  美國總統老羅斯福

 

前言:距離3月3日 ,萬紙千言,再寫幾十篇散稿,也就停了。信心耐心決心做最好不賣的人,1102+1216+2105=36+45+70的5年買了不賣‧可行嗎?雖然偶也新的投資組合,無法持續說明,算了。

《全文不做交易參考》

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全文大綱:(轉貼與改寫) 寫給巴菲特波克夏公司的一封信03。

 

正文:價值投資人應該恆久彌新的投資理念。

7.我們很謹慎地利用融資,並且當我們真的得借貸時,我們總試圖以長期固定利率的型態組織我們的負債。與可能對我們資產負債表造成高度槓桿的投資機會相比,我們更可能會拒絕的是那種僅僅看似吸引人的投資機會。這樣的保守原則對我們並非有利,但顧慮到我們對於被保險人、放款人以及許多將自己大半畢生心血交付給我們的股票持有人有道義及法律上的責任,這樣的作法卻能使我們感到安心。(誠如一位Indianapolis “ 500” 獲勝的玩家所言:想要完成比賽獲得第一名,首先得先完成比賽)

查理跟我所運用的財務計算,絕對不會犧牲我們一夜好眠只為了換取一丁點額外的報償。我相信不須要為了追求我的親友們沒有或不需要的東西,而讓他們涉足不必要的風險。

獨立思考1:

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全文大綱:(轉貼與改寫) 寫給巴菲特波克夏公司的一封信02。

 

正文:長期投資人應該恆久彌新的投資理念。

 3.我們長期的經濟目標(容我在稍後再對此作描述)是以每股內在事業價值為基礎追求波克夏最大的年化報酬率。我們不用波克夏的公司規模來衡量其經濟重要性或績效;我們透過每股進程來決定。我們可以確定在未來巨幅擴張資本的基礎下將見到每股表現每況愈下。但若是我們的成長率沒有超越美國大型企業的平均水準我們將感到失望。

獨立思考1:

今年指數7027開盤,漲個4.5%=7343,6%=7448,今年亞泥34.4*1.06=36.5,統一44.5*1.06=47.1,正新65.5*1.06=69.4,別忘了2002、1326與2412、3045今年初也是我們投資組合成份股,所以今年若是我們的成長率沒有超越大型企業的平均水準,我們將感到失望。不過,若以年度追蹤績效表現,不太妥當,我們樂見一個景氣循環3~5年的組合績效,更屬公允。

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全文大綱:(轉貼與改寫) 寫給巴菲特波克夏公司的一封信01。

 

正文:智慧投資人應該恆久彌新的投資理念。

 

(1).雖然我們的形態是企業但我們的態度卻是合夥事業。查理孟格和我都將我們的股東視為經營合夥人,而我們自己則為經營伙伴 (由於持有的股權規模之故,姑且不論好壞,我們也是控制伙伴)。我們並未將公司視為所擁有事業資產的最終持有人,反而是將其視為我們股東擁有資產的一個管道。

獨立思考1:

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全文大綱:(轉貼與改寫) 巴菲特波克夏公司的對話03,全文完。

前言:

5~7月買了不賣到底有有何特殊意義?

 

正文:耐心等待與耐心持有的真正投資人

《參考11/27附表》假設你在1990年底與1991年初8350買了1股,現在6675妳會怎麼辦?跌了最好不賣,1992年初9050,獲利要做波段交易嗎?漲了最好不賣?

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全文大綱:(轉貼與改寫) 巴菲特波克夏公司的對話02。

前言:

最好不賣,每年5~7月正新+統一+亞泥買了不賣,比博學、好學與活學有用?

 

正文:博學、好學與活學活用的真正投資人

《參考11/27附表》假設你在1990年底(1991年初8350)買了1股,現在6675,1991年一整年妳會怎麼辦?

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全文大綱:(轉貼與改寫) 巴菲特波克夏公司的對話01。

前言:

今年年初,我們談到最好不賣,年中我們談到每年5~7月正新+統一+亞泥買了不賣,到了10~11月,我們又做了為了零成本,最好要賣,到底怎麼一回事啊,12月我們有相當篇幅檢討自己。

 

正文:熱愛投資最好不賣,成為真正的投資人

 

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全文大綱:(轉貼與改寫) 有錢有膽有識投資人02,審時度勢,量力而為。

以敵之長,攻敵之短,以敵之短,攻敵之長,則為鬥之以神。長短略

前言:資金低於500萬~1000萬請勿做降低成本的交易。

 

正文:有錢有膽有識投資人「偶而為之」的降低成本交易。

(1)釋例分析:審時度勢,參考9月~10月開盤最高最低收盤4價

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